O فوریه 1974 وارن بافت گزارش داد که کنگلومریتی که او اداره می کند ، برکشایر هاتاوی ، درآمد خالص 81.4 میلیارد دلار در سال 2019 را بدست آورده است. از هر شرکت دیگری که در هر نقطه باشد ، سعودی آرامکو ، غول نفتی است. با این وجود پس از سالها عمدتا افزایش سطح بازار و یا بهتر از بازار گسترده تر ، سهام Berkshire تنها یک سوم و همچنین روند صعودی را تجربه کردند S و P 500 در سال گذشته (نمودار را ببینید). چه می شود؟
ارزیابی موفقیت واقعی کنگلومرا یک تجارت پیچیده است ، زیرا تجارت برکشایر پیچیده است. بدتر از آن ، تغییر در اصول حسابداری دو سال پیش بركشایر را وادار كرد تا تغییر در ارزش سبد سهام 248 میلیارد دلاری خود را به عنوان سود رزرو کند. در سال گذشته که منجر به تصفیه 53.7 میلیارد دلار سود غیرقابل تصرف سرمایه از پایین به پایین و بازده سهام 19٪ شد. سال قبل از ضررهای سنگین و غیرقابل تحقق ، به معنای بازگشت سرمایه فقط 1٪ بود.
با افزایش سرمایه های برکشایر در شرکت های عظیم دولتی مانند Apple و Bank of America ، که منجر به افزایش ارزش سهام غیرواقعی شده بود ، هدایت می شد. مانند هر مدیر دارایی قدیمی انتخاب کنید. سال گذشته این سهام بسیار بهتر از S و P 500 به طور کلی بود – عمدتا به لطف یک گاو نژاد حماسه با فناوری بزرگ ، که بازده های 5.7٪ Berkshire را به حداکثر رساند. آقای سازنده آیفون سازنده آیفون.
آقای بافت "دنیای واقعی" را به "سرزمین حسابداری" ترجیح می دهد ، زیرا او در نامه سالانه خود ، با اشاره به استانداردهای جدید در مورد درمان سود و زیان غیر واقعی. اما در سالهای اخیر او تلاش کرده است تا روش مداوم برای اندازه گیری شرکت را بیان کند. در نقاطی که وی ارزش ردیابی کتاب را تأیید کرده است و در زمان های دیگر "درآمد عملیاتی" ، وکالت برای پول نقدی ایجاد شده توسط مشاغل Berkshire به طور کامل صاحب (به علاوه سود سهام از سهام اقلیت) است.
یکی از راه های رسیدن سر خود به Berkshire است. برای تقسیم آن به دو بخش: یک بازوی ناپایدار مالی ، که شامل مجموعه های سهام عدالت و فعالیت های بیمه ای آن ، و یک گروه صنعتی ثابت ، متشکل از بنگاه های فاقد فهرست مانند BNSF ، راه آهن و Precip Castparts ، تولید کننده است. . دسته دوم نوع شرکتی است که اساتید Nebraskan بدون مزخرف برای درک آن دارند و یک دهه را صرف خرید کرده است. وزن آنها در سبد Berkshire افزایش یافته است: بازوی صنعتی اکنون تقریباً نیمی از کل دارایی ها را تشکیل می دهد ، از یک دهه گذشته. اما آقای بافت برای به دست آوردن این بنگاهها هزینه پرداخت ، و بازپرداخت بازوی بازوی صنعتی را در حدود 8٪ گذاشت. وحشتناک نیست – اما هیچ چیز برای نوشتن خانه در اینجا نیست. ■
این مقاله در بخش تجارت نسخه چاپ تحت عنوان "چگونه Berkshire انجام داده است؟"
