روز: جولای 30, 2020

SEC تصویب اصلاحات مشاوره درمورد رای گیری و مشاوره سرمایه گذاری مشاور سرمایه گذاری | آلستون و پرنده

SEC تصویب اصلاحات مشاوره درمورد رای گیری و مشاوره سرمایه گذاری مشاور سرمایه گذاری | آلستون و پرنده

گروه اوراق بهادار ما دو مجموعه قوانین نهایی را از طرف کمیسیون بورس و اوراق بهادار تجزیه و تحلیل می کند که باعث افزایش صحت و شفافیت اطلاعاتی است که سرمایه گذاران از شرکتهای مشاوره پروکسی دریافت می کنند و چگونگی ارتباط وفاداری یک مشاور سرمایه گذاری را با رأی گیری پروکسی مشاور مقایسه می کنند.

  • روشن کردن کاربرد قوانین پراکسی فدرال در بنگاههای مشاوره پروکسی
  • تغییرات مهم در قوانین پیشنهادی ، از جمله یک الزام "سرعت سریع"
  • چگونه مشاوران سرمایه گذاری می توانند اطلاعات پیشرفته را در نظر بگیرند

در 22 ژوئیه 2020 ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) جلسه علنی برگزار کرد و به تصویب دو پیشنهاد در مورد تلاش های مداوم برای تقویت اعتماد سهامداران به روند پروکسی رای داد. به طور خاص ، SEC رأی داد: (1) تصویب برخی از اصلاحات در مورد قانون پراکسی تا اطمینان حاصل شود که سرمایه گذاران که از مشاوره رای گیری درمورد پروکسی استفاده می کنند ، اطلاعات کامل تر و دقیق تری دریافت می کنند تا این تصمیمات را براساس آن تنظیم کنند. و (2) صدور راهنمایی های اضافی برای وظیفه وام های مشاوران سرمایه گذاری و 206 (4) -6 قانون قانون مشاوران سرمایه گذاری در سال 1940 به عنوان هر یک مربوط به رأی دادن به نمایندگی از طرف مشتری است. اصلاحات قانون پراکسی نهایی شامل برخی از اصلاحات در اصلاحات ارائه شده در نوامبر 2019 است. هر دو پیشنهاد با رای 3-1 به تصویب رسید ، با کمیسر آلیسون هرن لی به عنوان تنها رای مخالف هر پیشنهاد.

قانون اصلاحات برای مشاوره رای گیری در مورد پروکسی [19659007] در سپتامبر سال 2019 ، SEC راهنمائی را منتشر كرد كه شفاف سازی كاربرد قوانین پروكسی فدرال در بنگاههای مشاوره پروكسی مانند ISS و شیشه لوئیس را روشن می كند. این راهنمایی نتیجه گرفت که مشاوره ارائه شده توسط بنگاههای مشاوره پروکسی عموماً "دادخواست" را به موجب بند 14 (الف) قانون بورس اوراق بهادار مصوب 1934 ، اصلاح شده تشکیل می دهد.

علاوه بر این ، در نوامبر 2019 ، SEC پیشنهاد اصلاحاتی را ارائه داد که افزایش می یابد صحت و شفافیت سرمایه گذاران اطلاعات از شرکتهای مشاوره پروکسی دریافت می کند.

افزایش الزامات افشای

در اولین پیشنهاد ، SEC اصلاحات در قوانین 14a-2 (b) را تصویب کرد. (1) و 14a-2 (b) (3) از جمله موارد دیگر:

  • افزایش تضادهای مواد الزامات افشای علاقه برای شرکتهای مشاوره پروکسی به مشتریان.
  • اجازه دهید شرکتهایی که موضوع مشاوره رای گیری هستند. قادر به دسترسی به آن مشاوره یا گزارش رای گیری در مورد پروکسی قبل یا همزمان باشید زیرا این مشاوره به مشتریان ارسال می شود.
  • از شرکتهای مشاوره پروکسی بخواهید تا مشتریان را به هرگونه پاسخی که یک ثبت نام کننده به رای دهنده ارائه می دهد ، دسترسی دهند. مشاوره به موقع قبل از رأی دادن این مشتریان.

مشاوره پروکسی یک "وکالت"

SEC همچنین اصلاحاتی را برای تعریف اصطلاحات "وکالت" و "وکالت" در قانون تصویب کرد. 14a-1 (l) برای تصریح نظر خود مبنی بر اینکه مشاوره در مورد رأی گیری پروکسی عموماً به معنای بخش 14 (الف) قانون ارز مبادله ای را تشکیل می دهد.

مشاوره و قوانین ضد تقلب در مورد پروکسی [19659007سرانجام،SECاصلاحاتیرادرقانون14a-9تصویبكردكهشاملمثالهاییازعدمعدمافشایاطلاعاتخاصمواددرمشاورهرأیدادنبهپروکسیمیشود،درشرایطخاصی،تحتمعنایاینقانونگمراهکنندهتلقیمیشوداینمثالهاشاملاطلاعاتمادیدرموردروشکارمشاورهرایگیریدرموردپروکسی،منابعاطلاعاتییاتعارضمنافعاست

تغییرات مهم در پیشنهاد اصلی SEC

قوانین مصوب شامل چندین تغییر از اصلاحات پیشنهادی اعلام شده در نوامبر گذشته ، بر اساس صنعت و بازخورد عمومی دریافت شده توسط SEC است. این تغییرات شامل حذف الزامی است که مشاورین پروکسی برای ثبت نام کنندگان 5 روز به ثبت نام کنندگان ارائه می دهند تا گزارش های رای گیری درمورد پروکسی خود را قبل از تهیه گزارش ها در اختیار مشتریان قرار دهند. در عوض ، قوانین نهایی فقط مستلزم این است كه مشاوران پروكسی سیاستها و رویه های افشا شده عمومی را تنظیم كنند و به ثبت كنندگان اجازه می دهند گزارش های خود را هنگام توزیع به سرمایه گذاران نهادی بازبینی كنند.

قوانین نهایی همچنین حاوی پیشنهادی است كه مستلزم مشاورین پروكسی می باشد كه لینک های بیانیه های نوشتاری توسط آنها را درج كند. ثبت نام کنندگان پاسخ به گزارش های توصیه ، اجرای یک تعهد مبتنی بر اصول برای شرکتهای مشاوره پروکسی برای اطمینان از اینکه فرصتی برای مشتریان فراهم می شود تا پاسخ یک ثبت کننده را به موقع ارزیابی کنند.

سرانجام ، SEC "دست انداز سرعت" را اتخاذ نکرد. مورد نیاز ، که می تواند بین دریافت گزارش رای گیری در مورد پروکسی و رأی دادن از طرف مشتری ، یک دوره انتظار را برای سرمایه گذاران تحمیل کند. این ماده به عنوان محافظت در برابر "رأی دادن به روبو" انجام می شود ، فرآیندی که اجازه می دهد تا بر اساس توصیه های مشاور پروکسی ، پیش فرم های رای گیری از قبل جمع شوند. کسانی که طرفدار چنین محافظتی هستند ، از این بیم داشتند که رای دادن به روبو ، مشاوران سرمایه گذاری را قادر به رای گیری بدون بررسی کامل مسائل کند. در رفع این شرط ، SEC با چالش های لجستیکی و زمانبندی یک فصل مشاغل پراکسی در برابر وظایف اعتباری مدیون مشاوران سرمایه گذاری به مددجویان خود توازن کرد. قوانین نهایی 60 روز پس از انتشار در ثبت نام فدرال مؤثر خواهد بود. در تلاش برای محدود کردن اختلالات در طول پروکسی 2021 ، شرکتهای مشاوره پروکسی ملزم به اجرای اصلاحات در قانون 14a-2 (ب) (9) تا اول دسامبر 2021 نیستند.

مکمل دستورالعمل کمیسیون با توجه به پروکسی. مسئولیت رأی مشاوران سرمایه گذاری

در آگوست سال 2019 ، SEC با راهنمایی تصویب كرد كه درمورد چگونگی تعهد مشاور مشاور سرمایه گذاری در رابطه با رأی گیری پروکسی مشاور از طرف مشتریان ، خصوصاً اگر مشاور سرمایه گذاری یك شركت مشاوره پروکسی را حفظ كند ، تصویب شد. بعداً ، SEC اعلام كرد كه مشاغل اضافی را برای مشاوران سرمایه گذاری درمورد قانون 206 (4) -6 قانون مشاوران سرمایه گذاری در سال 1940 در نظر می گیرد ، كه به منظور اطمینان از رأی گیری مشاوران سرمایه گذاری به نفع مشتریان خود و اطلاع رسانی به مشتریان در مورد چگونگی به پروکسی های آنها رای داده می شود. برای پیشبرد این هدف ، قانون 206 (4) -6 مقرر می کند كه مشاور سرمایه گذاری نمایندگان مشتری رأی دهی ، سیاست ها و رویه هایی را اتخاذ كند تا از اینكه مشاور در رأی منافع مشتری رأی می دهد ، به مشتریان خود اطلاعات مربوط به آن سیاست ها و رویه ها را فاش كند و فاش كند. به مشتریان چگونه می توانند اطلاعاتی در مورد نحوه رای گیری نمایندگان خود بدست آورند. این قانون همچنین مستلزم مشاوران برای حفظ سوابق خاص در رابطه با رأی دادن به پروکسی است.

بحث و گفتگو

SEC با انتشار راهنمایی های اضافی برای مشاوران سرمایه گذاری در مورد رابطه وفاداری خود را تصویب کرد. وظیفه و قانون 206 (4) -6 طبق قانون مشاوران سرمایه گذاری در سال 1940 و رأی گیری از طرف مشتریان.

راهنمایی نهایی به مشاوران توصیه می کند که فکر کنند آیا مراحل فعلی آنها برای رسیدگی به سناریوها کافی است وقتی یک فرد ثبت نام کننده قصد ارائه پرونده را دارد یا پرونده را ارائه داده است. پس از اینکه مشاور مشاور توصیه رای گیری از شرکت مشاوره پروکسی را دریافت کرد ، اما قبل از آخرین مهلت ارسال رأی ، مواد درخواست کننده اضافی با SEC را تهیه کرده اید. علاوه بر این ، راهنمایی ها هنگامی که مشاوران سرمایه گذاری از خدمات خودکار برای رأی دادن استفاده می کنند ، تعهدات افشای و سیاست های رضایت مشتری را در بر می گیرد. کمیسر هستر پیرس اظهار داشت که این "راهنمایی تکمیلی روشن می کند که چگونه مشاوران سرمایه گذاری ، که از طرف مشتریان خود اختیار رای داده اند ، می توانند اطلاعات پیشرفته را در نظر بگیرند."

پیش می رود

این راهنمایی به عنوان مکمل راهنمای کمیسیون در رابطه با مسئولیت های رای گیری پروکسی مشاوران سرمایه گذاری ، انتشار شماره IA-5325 (21 اوت 2019) ، 84 FR 47420 (10 سپتامبر 2019) منتشر خواهد شد. این راهنما پس از انتشار مؤثر است.

بارگیری PDF مشورتی

[View source.]